在整個(gè)貴金屬市場(chǎng)，除了一貫較受關(guān)注的黃金之外，鈀金由于近期價(jià)格大漲也成為了一大焦點(diǎn)，使得鉑金成了被遺忘的一個(gè)貴金屬。鈀金價(jià)格在大漲后，已經(jīng)和黃金價(jià)格不相上下，都在接近1300美元/盎司的水平，而曾經(jīng)風(fēng)光的鉑金價(jià)格則相當(dāng)?shù)兔裕艅倓偪邕^(guò)800美元/盎司水平。

不過(guò)太平洋投資管理公司(PIMCO)卻提醒投資者，鉑金有可能成為貴金屬中脫穎而出的黑馬。

PIMCO大宗商品投資組合經(jīng)理Nic Johnson認(rèn)為，相對(duì)黃金，他更偏好鉑金。鉑金被用于汽車(chē)柴油引擎排放系統(tǒng)中，且也被用來(lái)制作飾品，而在去年大跌14%后，目前其價(jià)格相對(duì)黃金，非常低。

在投資者們開(kāi)始重返黃金的情況下，鉑金卻遭到冷落。

Johnson指出，此前鉑金市場(chǎng)進(jìn)入了供過(guò)于求的狀態(tài)，但這種趨勢(shì)即使僅有小幅逆轉(zhuǎn)也表明了其有買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

鉑金相對(duì)不受歡迎，并且和其它貴金屬相比也非常廉價(jià)。只要有一小部分進(jìn)入黃金ETF的資金轉(zhuǎn)而進(jìn)入鉑金，就會(huì)對(duì)鉑金的供需面產(chǎn)生很大的影響。

相比黃金、白銀和鈀金，鉑金是近年來(lái)表現(xiàn)較糟糕的貴金屬，受到柴油汽車(chē)需求可能下降的擔(dān)憂(yōu)，鉑金受到影響。

相對(duì)的則是股市波動(dòng)以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響，推動(dòng)了黃金和白銀價(jià)格的上漲。鈀金價(jià)格卻受到汽車(chē)需求的推動(dòng)走高。

在今年1月3日，黃金價(jià)格相對(duì)鉑金價(jià)格的溢價(jià)創(chuàng)下記錄。

黃金ETF持有量則接近2013年以來(lái)較高水平，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能暫緩加息的預(yù)期使得金價(jià)在去年四季度持續(xù)回升。鉑金ETF的持有量則接近5年較低水平。

Johnson指出，鉑金本身市場(chǎng)較小，一小部分黃金市場(chǎng)的資金就能夠影響鉑金價(jià)格走向，而鉑金飾品需求也一樣。

這種流向的逆轉(zhuǎn)對(duì)鉑金將是極為利好的。目前鉑金價(jià)格在800美元/盎司左右，黃金價(jià)格則在1290美元/盎司左右。如果今年美聯(lián)儲(chǔ)加息確實(shí)放緩，而股市風(fēng)險(xiǎn)加劇，金價(jià)甚至可能突破1400關(guān)口，Johnson認(rèn)為，這一價(jià)格有些過(guò)高了。

相對(duì)黃金，持有鉑金是更合理的。不過(guò)由于今年鉑金市場(chǎng)仍然可能在小幅供過(guò)于求的情況下，鉑金價(jià)格的看多預(yù)期受到影響。

世界鉑金投資協(xié)會(huì)在去年11月預(yù)計(jì)稱(chēng)，今年鉑金供應(yīng)較需求將多出45.5萬(wàn)盎司，不過(guò)好消息是，其較2018年的50.5萬(wàn)盎司有所下降，且受到工業(yè)制造和投資影響，消耗量將增加2%左右。

荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)認(rèn)為，在美元走弱，債券收益率下降且來(lái)自中國(guó)的飾品需求回升的情況下，今年鉑金均價(jià)將達(dá)到938美元/盎司。

另外，市場(chǎng)有猜測(cè)認(rèn)為，由于鈀金相對(duì)鉑金的溢價(jià)創(chuàng)下記錄，鉑金和可能會(huì)被用來(lái)代替鈀金用于汽油發(fā)動(dòng)機(jī)中。不過(guò)全球較大的鉑金礦產(chǎn)商N(yùn)orilsk Nickel PJSC認(rèn)為，這種轉(zhuǎn)變需要至少兩年，并且需要額外的工作和花費(fèi)。

這是需要時(shí)間的，這么做的人并不多。但由于兩種金屬價(jià)差非常大，這么做是合理的。現(xiàn)在市場(chǎng)還沒(méi)看到轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，但一旦其開(kāi)始，那么將是非常大的利多。（金英圈——黃金市場(chǎng)洞察者）

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圖文來(lái)源 | 匯通網(wǎng)、世界鉑金投資協(xié)會(huì)

編輯整理 | 金英圈{文引：鉑金坩堝}